হরমুজ প্রণালী বন্ধে মূল্যস্ফীতির শঙ্কা: কয়েক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরের কাছাকাছি ইউরোর বন্ড ইল্ড

MetaTrader.bd- মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান সামরিক উত্তেজনা ও অপরিশোধিত তেলের চড়া দামের কারণে সৃষ্ট মূল্যস্ফীতির ঝুঁকি এবং নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে সরকারি বন্ডের চাহিদার বিষয়টি বিনিয়োগকারীরা পর্যালোচনা করায় সোমবার ইউরোজোনের সরকারি বন্ডের ইল্ড (মুনাফার হার) বৃদ্ধি পেয়েছে। এর ফলে ইল্ড গত কয়েক সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরের কাছাকাছি অবস্থান করছে। ইউরো অঞ্চলের বেঞ্চমার্ক হিসেবে বিবেচিত জার্মানির ১০ বছর মেয়াদি বন্ডের ইল্ড ৩.০৫ শতাংশে অবস্থান করছে, যা এর সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে ধরে রেখেছে। অন্যদিকে, সুদের হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে সংবেদনশীল জার্মানির ২ বছর মেয়াদি বন্ডের ইল্ডও একইভাবে বেড়ে ২.৬৮ শতাংশে দাঁড়িয়েছে।

উভয় বন্ডের ইল্ডই এক মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে তাদের সর্বোচ্চ অবস্থানের কাছাকাছি আটকে রয়েছে। এটি দীর্ঘস্থায়ী জ্বালানি সংকটের কারণে ভোক্তা পর্যায়ে পণ্যের দাম চড়া থাকবে—বাজারের এমন গভীর উদ্বেগেরই প্রতিফলন।

ইরান কর্তৃক বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ তেল পরিবহন রুট ‘হরমুজ প্রণালী’ “পরবর্তী নির্দেশ না দেওয়া পর্যন্ত” বন্ধ ঘোষণার পর, সোমবার বন্ড মার্কেটকে (Fixed-income market) সপ্তাহান্তের এই অস্থির পরিস্থিতি মোকাবিলা করতে হচ্ছে।

এর জের করে ব্রেন্ট ক্রুডের দাম এক লাফে ৪.৪ শতাংশ বৃদ্ধি পাওয়ায় মূল্যস্ফীতির শঙ্কা আবারও সামনে চলে এসেছে। সাধারণত ভূ-রাজনৈতিক সংকটের সময় বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ আশ্রয়ের খোঁজে বন্ডের দিকে ঝুঁকে পড়ায় ইল্ডের যে নিম্নমুখী প্রবণতা দেখা যায়, তেলের এই মূল্যবৃদ্ধি তা কার্যকরভাবে বাধাগ্রস্ত করেছে।

গত সপ্তাহে বন্ড মার্কেটে বড় ধরনের পতনের পর সোমবারের বাজার পরিস্থিতি স্থিতিশীল দেখাচ্ছে। আঞ্চলিক diplomatic (কূটনৈতিক) প্রচেষ্টা দ্রুত ভেস্তে যাওয়ায় ইল্ড হঠাৎ লাফিয়ে ওঠে, যার ফলে গত এক মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে ইউরোজোনের বন্ডগুলো সবচেয়ে বড় বিক্রির চাপের (Selloff) মুখে পড়ে।

জ্বালানি সংকটের ধাক্কা সামাল দিতে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) তার সুদের হার কমানোর প্রক্রিয়া স্থগিত করতে বাধ্য হতে পারে—অর্থবাজারে এমন জল্পনা জোরালো থাকায় গত সপ্তাহে জার্মানির ১০ বছর মেয়াদি বন্ডের ইল্ড গত পাঁচ সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ সাপ্তাহিক সমষ্টিগত বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

এই উত্তেজনার মধ্যেই বাজার সংশ্লিষ্টরা ইসিবির পরবর্তী পদক্ষেপের ওপর গভীর নজর রাখছেন। ব্যাংকের নির্বাহী বোর্ডের সদস্য ইসাবেল শ্নাবেল আজ দিনের শেষের দিকে বক্তব্য দেবেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক নীতিমালার ভবিষ্যৎ পথরেখা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ আভাস পেতে বিনিয়োগকারীরা তার বক্তব্যের অপেক্ষায় রয়েছেন।

ইসিবি গভর্নিং কাউন্সিলের অন্যতম কট্টরপন্থী (Hawkish) নীতি নির্ধারক হিসেবে শ্নাবেলের পরিচিতি রয়েছে। ফলে, উপসাগরীয় সংকটের কারণে মূল মূল্যস্ফীতির (Core Inflation) ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি নিয়ে তিনি কোনো সতর্কবার্তা দিলে তা ইউরোপীয় বন্ড মার্কেটে পরবর্তী বড় ধরনের উত্থান-পতন ঘটাতে পারে।