MetaTrader: যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার নির্ধারণী কমিটি ‘এফওএমসি’-র বৈঠক আজ শেষ হচ্ছে। ইস্টার্ন টাইম বেলা ২:০০ টায় সুদের হার সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত ঘোষণা করা হবে এবং পরবর্তীতে বেলা ২:৩০ টায় সংবাদ সম্মেলনে বক্তব্য রাখবেন ফেড প্রধান কেভিন ওয়ারশ। আজকের ঘোষণার আগে অর্থবাজারের ৬২% অংশীদার ধারণা করছেন, ফেড সুদের হার বর্তমান ৩.৫০% থেকে ৩.৭৫% সীমাতেই অপরিবর্তিত রাখবে। তবে পরবর্তীতে বিস্তারিত অনুযায়ী, সেপ্টেম্বর মাসে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ৮২% হিসেবে গণনা করছে বাজার। প্রশ্ন দাঁড়িয়েছে, তেলের উচ্চমূল্য ও মূল্যস্ফীতিতে এর প্রভাব কি আজ কিংবা সেপ্টেম্বরে ফেডকে কঠোর সিদ্ধান্ত নিতে বাধ্য করবে?
গত জুনের ‘এফওএমসি ডট প্লট’ অনুযায়ী নীতি নির্ধারকরা সমান দুই ভাগে বিভক্ত ছিলেন— ১৮ জন কর্মকর্তার মধ্যে ৯ জন বছরের শেষ নাগাদ অন্তত একবার সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে ছিলেন, অন্য অর্ধেক সদস্য হার অপরিবর্তিত রাখা বা কমানোর পক্ষে মতামত দেন। চেয়ারম্যান ওয়ারশ কোনো প্রাক্কলন জমা দেননি। সেপ্টেম্বরের আগে নতুন কোনো ডট প্লট প্রকাশের সম্ভাবনা নেই (যদি ফেড ধারাবাহিকতা বজায় রাখে)। তাই ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপ বুঝতে বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল নিয়ামক হবে এফওএমসি-র নীতিনির্ধারণী বিবৃতির ভাষা এবং সংবাদ সম্মেলনে ওয়ারশের বক্তব্যের সুর।
নীতিমালা নির্ধারণের সময় নির্বাচন ফেডের জন্য জটিল হয়ে দাঁড়িয়েছে। জুনে ভোক্তা মূল্যসূচক (সিপিআই) ৪.১% থেকে কমে ৩.৫%-এ নামায় সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সুযোগ পায় এফওএমসি। তবে বিগত দুই সপ্তাহে তেলের দাম ২০%-এরও বেশি বেড়েছে, এবং লোহিত সাগরে হুথি বিদ্রোহীদের তেলবাহী জাহাজে হামলার কারণে তেলের এই উচ্চমূল্য দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে। ফলে কেবল তেলের মূল্যের কারণেই কি ফেড সুদের হার বাড়াবে? যদিও মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ তাদের মূল দায়িত্ব, তবে তেলের বাজার উত্তপ্ত হওয়ার পেছনে একক কারণ ইরান কেন্দ্রিক সংঘাত। সুদের হার বাড়ালে অর্থনীতির গতি শ্লথ হবে, কিন্তু তেলের দামের ওপর এর প্রভাব পড়বে নগণ্য।
চিপ নির্মাতাদের উচ্চ মুনাফায় নতুন প্রতিযোগীর হানা
সাংহাই পুঁজিবাজারে প্রাথমিক গণপ্রস্তাব বা আইপিও (IPO) ছাড়ার প্রথম দিন সোমবার চীনের ‘চাংশিন মেমোরি টেকনোলজিস’ (সিএক্সএমটি)-এর শেয়ার দর ৪৬৬% লাফিয়ে বেড়েছে। এই অভূতপূর্ব উত্থানে প্রায় ৫০০ বিলিয়ন ডলার বাজার মূলধন নিয়ে সিএক্সএমটি ক্ষণিকের জন্য চীনের সবচেয়ে মূল্যবান তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে পরিণত হয়। এর প্রতিক্রিয়ায় সিএক্সএমটির প্রতিযোগী মাইক্রোনের (NASDAQ:MU) শেয়ার দর ৫%, স্যানডিস্কের (NASDAQ:SNDK) ১২%, এসকে হাইনিক্সের এডিআর ৯% এবং এএসএমএল-এর (NASDAQ:ASML) শেয়ার দর ৭%-এর বেশি কমেছে।
তবে অন্যান্য চিপ নির্মাতাদের জন্য মূল পরিস্থিতি বাজারের এই প্রাথমিক প্রতিক্রিয়ার মতো এতটা আশঙ্কাজনক নয়। সিএক্সএমটির সিংহভাগ আয় আসে সাধারণ বা কমোডিটি ‘ডিআরএএম’ (ডাইনামিক র্যান্ডম-অ্যাক্সেস মেমোরি) থেকে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) হার্ডওয়্যারে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত এবং সবচেয়ে বেশি মুনাফা প্রদানকারী ‘এইচবিএম’ (হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি) উৎপাদনে তাদের অংশগ্রহণ নামমাত্র। এটিও উল্লেখ্য যে, এআই-গ্রেডের এইচবিএম তৈরির জন্য অপরিহার্য প্রযুক্তি— ‘এএসএমএল’-এর এক্সট্রিম অতিবেগুনি লিথোগ্রাফি সিস্টেমের প্রবেশাধিকার সিএক্সএমটির নেই। নোমুরা-র প্রাক্কলন অনুযায়ী, বিশ্বজুড়ে ডিআরএএম বাজারে সিএক্সএমটির অংশীদারিত্ব বর্তমান ১০% থেকে বেড়ে ২০২৮ সাল নাগাদ ১৮%-এ পৌঁছাতে পারে। উল্লেখ্য, তুলনামূলক কম মুনাফার পণ্য হওয়ায় মাইক্রোন ইতোমধ্যেই ডিআরএএম উৎপাদনে মনোযোগ কমিয়ে এনেছে।
সিএক্সএমটির আইপিও কেন্দ্র করে সোমবার চিপ কোম্পানিগুলোর শেয়ার বিক্রিকে মূলত মুনাফা তুলে নেওয়া (প্রফিট-টেকিং) এবং স্বল্পমেয়াদী ট্রেইডারদের খাতটি থেকে সরে যাওয়ার দৃশ্যপট হিসেবে দেখা হচ্ছে। এআই-গ্রেডের এইচবিএম বাজারে বিদ্যমান শীর্ষ প্রতিষ্ঠানগুলোর একচ্ছত্র আধিপত্য এখনও অক্ষুণ্ণ রয়েছে। মূল পরিবর্তন কেবল এটুকুই যে, সাধারণ ডিআরএএম খাতে প্রতিযোগিতা কিছুটা বেড়েছে।
মূল অনুচ্ছেদে উল্লিখিত শেয়ারগুলোর এক বছরের রিটার্ন এখনও বেশ উঁচুতে রয়েছে, যদিও অধিকাংশ ক্ষেত্রে তা তাদের সর্বোচ্চ চূড়া থেকে ২০ থেকে ৪০ শতাংশ নিচে অবস্থান করছে।
